Saudações, amigos investidores!

A Transmissora Aliança de Energia Elétrica, mais conhecida como  TAESA, divulgou na noite de ontem (14/05/2020) seus resultados referente ao 1º Trimestre de 2020. Como era de se esperar e mesmo em meio à essa pandemia, a empresa reportou um sólido resultado. Segue abaixo alguns pontos de destaque:

  • Lucro líquido: Lucro líquido de R$ 364 milhões, aumento de 128,2% no lucro líquido em comparação ao 1T2019. Impulsionado pelos maiores investimentos e pelo aumento dos índices de inflação. 
  • Receita líquida: crescimento anual de 2,8% da receita líquida regulatória.
  • Taxa de Disponibilidade: 99, 98%, registrando o maior índice nos últimos anos. Esse indicador mede o tempo (h) que uma rede de transmissão fica disponível dividido pelo número de horas no ano, ou seja, é um indicador que representa a eficiência operacional da empresa.
  • Caixa: 1,7 bilhão, desconsiderando o pagamento das aquisições de São João, São Pedro e Lagoa Nova. Cabe mencionar que, em abril,  a empresa emitiu novas dívidas no valor de R$ 900 MM para reforçar sua posição de caixa, sendo uma medida estratégica diante desse contexto atual dos mercados e também visando cumprir suas obrigações contratuais, em especial referente a contratos de dívida.
  • Novas conclusões de empreendimentos: São José e São Pedro em fevereiro e Lagoa Nova em março. Com isso, foi adicionado R$ 242,8 MM à RAP, já afetando positivamente o resultado do primeiro trimestre.
Fonte: RI Taesa, Release de Resultados 1T2020.
  • Dívida líquida/EBITDA: 3.0. Ligar o sinal de alerta, mas como disse no tópico do aporte Maio/Taesa, é característica da empresa operar alavancada, porém confio na capacidade financeira da empresa em honrar seus compromissos de curto/longo prazo.
  • Dívida Líquida: Aumento em 8,5%. Justificado pela captação da 8ª emissão de debêntures da Taesa em Janeiro de 2020 no valor de R$ 300 milhões, além de empréstimos pra financiar o empreendimento de Lagoa Nova seguido dos juros incorridos no período.
  • Investimentos: R$ 331 MM investidos no 1T2020 ante R$ 82,1 MM investidos no 1T2019. 
  • Projetos em construção: A Companhia possui atualmente 7 empreendimentos em construção, totalizando um investimento de R$ 4.951 MM, gerando uma RAP de R$ 874 MM ciclo (2019-2020).
  • Para celebrar esse forte resultado, a Taesa deliberou a distribuição de dividendos e Juros sobre Capital Próprio aos seus acionistas (irei receber uns trocados):
Fonte: RI Taesa, Distribuição de Dividendos e JSCP.
Conclusão

Ao contrário de muitas empresas que já estão sendo castigadas nesse 1T2020, a Taesa após esse resultado evidencia sua forte geração de caixa, previsibilidade de receitas e sobretudo atesta a perenidade do setor de transmissão dentro do segmento de Energia Elétrica. 

Enquanto algumas empresas do setor de distribuição tiveram forte queda no lucro (ENBR3) e as geradoras como a EGIE3 estão tendo dificuldades para receber devido essa pandemia, a TAESA foi na contramão em termos de resultados (não estou dizendo que as outras empresas são ruins, muito pelo contrário). Por isso é importante conhecer o setor de atuação da empresa  que você investe e como a mesma ganha dinheiro. 

Recomendo aos leitores que quiserem aprofundar na análise, visitarem a página de RI da empresa, através do release você poderá entender melhor a contabilidade que envolve o lucro líquido, pois existe muitas especificações regulatórias, além disso é interessante analisar com mais profundidade de onde vem as dívidas da empresa e no release você encontra todas essas informações e outras bem detalhadas, além dos projetos em andamento da companhia, que demonstram a visão da empresa em continuar gerando valor ao acionista.

Por fim, minha intenção foi trazer o resultado simplificado, para facilitar a vida do investidor e dos leitores do Blog. Simplicidade é tudo, menos é mais, inclusive nos investimentos. 

Até o próximo trimestre, sigo tranquilo aqui como acionista. Um conselho: não se prenda em cotação no curto prazo, foquem na empresa e na sua capacidade de gerar lucros!